Тридцать лет назад Armbrok начинал как ООО, а сегодня превратился в ведущую инвестиционную компанию Армении и открытое акционерное общество. Мы побеседовали с генеральным директором Арамом Кайфаджяном и руководителем маркетинга Лилит Арутюнян о пути развития компании и её взглядах на будущее инвестиций в Армении.
Текст: Назарет Сеферян / Фото: Armbrok
По мнению Арама Кайфаджяна, на протяжении последних трёх десятилетий Armbrok не только наблюдал, но и активно содействовал параллельному росту рынков капитала и экономики Армении. «Развитие рынка капитала подстёгивает экономический рост, но связь работает и в обратную сторону — рост ВВП и увеличение ресурсов стимулируют расширение рынков капитала. В Армении мы видели, как эти процессы развивались вместе», — отмечает Кайфаджян.
Динамичная команда
Около четверти профессиональных сотрудников Armbrok — это экспаты и репатрианты-армяне. Вполне закономерная ситуация, учитывая, что необходимые для работы в этой сфере опыт и знания до недавнего времени в стране практически отсутствовали. «В Армении просто не было компаний по управлению активами, а значит, не было возможности пройти стажировку и учиться на практике. Сейчас наши иностранные специалисты обучают молодых сотрудников и помогают им расти. В итоге через пять лет у нас в Армении будет около сотни управляющих активами, хотя ещё три года назад их не было вообще», — говорит Кайфаджян. Он уверен, что в этой отрасли практический опыт однозначно ценнее академического образования. «Если передо мной выбор между гуманитарием, полгода стажировавшимся в Goldman Sachs, и выпускником-финансистом без опыта работы, я возьму стажёра», — заявляет он. Международный состав команды Armbrok привносит и свежую корпоративную культуру, делая компанию динамичным и привлекательным работодателем. «Наши экспаты изменили подход команды к работе. К примеру, они вдохновили коллег заниматься различными хобби после работы — бегом и другими видами спорта. В 2024 году мы с гордостью выступили спонсорами Ереванского марафона, где многие наши сотрудники приняли участие и успешно финишировали», — рассказывает Лилит Арутюнян, руководитель отдела маркетинга. По её мнению, секрет успеха Armbrok — в его людях.
.png)
Инвестиционные возможности в Армении
Armbrok вырос до уровня региональной компании — более 75% его клиентов по управлению активами и брокерским услугам находятся за рубежом. При этом компания внимательно следит за армянским рынком, понимая его огромный потенциал. «Мы наблюдаем значительный рост рынка облигаций. Сегодня объём размещённых облигаций превышает 1 миллиард долларов США — цифра, о которой несколько лет назад и не мечтали. Инвестирование в облигации уже стало обычной практикой», — отмечает Кайфаджян. Рынок акций, однако, отстаёт. Кайфаджян объясняет это двумя факторами: «Во-первых, не хватает самого инструментария — слишком мало армянских компаний выпускают здесь акции. Во-вторых, есть технический аспект — сейчас проще получить прямой доступ к Нью-Йоркской фондовой бирже, чем к армянской. К тому же, мало стимулов разрабатывать необходимые технологические решения, поскольку рынок акций остаётся таким небольшим».
Планы по развитию технологий существуют, но большинство армянских компаний просто недостаточно крупные, чтобы предложить привлекательные акции. «Очевидно, что в Армении нет компании масштаба Apple. Но здесь нет даже достаточного количества компаний уровня, скажем, Kaspi Bank в Казахстане. В Грузии два крупнейших банка контролируют 75% рыночной доли. В противовес этому, крупнейшие банки Армении занимают лишь по 10-15% рынка каждый. Этого недостаточно, чтобы их акции были привлекательны для вторичных рынков. Рынки любят масштаб!» — объясняет Кайфаджян.
В Армении есть несколько крупных компаний с потенциалом для интересного выпуска акций, но они по разным причинам предпочли не выходить на рынок. Например, Араратский коньячный завод принадлежит компании Pernod Ricard, которая котируется на бирже и входит в CAC40. Политика группы такова, что ни одна из принадлежащих ей компаний не должна размещаться отдельно. Кроме того, ряд других семейных компаний в Армении предпочли оставаться частными либо потому, что не нуждаются в дополнительных ресурсах, либо потому, что не хотят делить право собственности на свой бизнес. Тем не менее, команда Armbrok уверена, что рынок продолжит развиваться, и со временем всё больше компаний решатся на выпуск акций в Армении, дополняя существующий спектр корпоративных и государственных облигаций.
Важно отметить, что экосистема в стране благоприятна и способствует инвестициям. Ключевые факторы — верховенство закона и привлекательный налоговый режим — уже на месте, но необходимо повышать осведомлённость для привлечения инвесторов, включая армян диаспоры. Кайфаджян уверенно говорит о существующем потенциале: «В 1990-х единственные инвестиционные возможности были связаны с прямыми инвестициями, что несло значительные риски. Тогда Армения находилась в совершенно другом положении с точки зрения верховенства закона. Сейчас мы предлагаем целый спектр возможностей и гораздо более крепкую экосистему. Поэтому нам нужно распространять этот месседж — пришло время инвестировать в Армению!»
Присоединяйтесь к нам в Telegram